誰能收購TNT？
Wednesday, December 17th, 2008誰能收購TNT？
全球四大快遞巨頭分庭抗禮的時代是否結束，關鍵的變數在於TNT鹿死誰手。
“這不是風雲突變，而是順勢而動。”8月11日，來自上述四巨頭的一位全球副總裁說。
7月中旬，“收購TNT”的消息再度在業界傳開。最早是FedEx，然後是UPS。但到目前為止，涉及到的三方都緘口不言。
不過，在這位副總裁看來，TNT被收購的命運已經注定，只不過是時間早晚的問題。而最終得手的會是UPS還是FedEx，則要看哪家願意在TNT的“郵政業務”上做出妥協。
據了解，在這宗金額將高達百億歐元的收購中，無論是UPS還是FedEx，都只是看中了TNT的包裹業務，對其郵政業務均無興趣，故而始終無法和TNT敲定談判。
競購TNT
繼《金融時報》7月披露FedEx已經與TNT展開初步談判之後，《星期日電訊報》又援引消息人士稱，UPS也已經與TNT展開談判，出價100億歐元。而且，UPS還邀請摩爾根士坦利作為收購顧問，連同一私募基金對TNT發起全面收購。
上述副總裁表示，美國市場因經濟低迷而壓力驟增，歐洲市場對於UPS和FedEx來說，都是不錯的出路，而且，TNT在亞洲也有佈局。
在四大巨頭中，TNT雖實力最弱，但其在歐洲市場也有明顯的優勢，是唯一能與德國物流巨頭DHL抗衡的對手。在歐洲大陸，TNT以9%的市場份額位居第二，僅次於DHL的15%。而來自大西洋彼岸的UPS和FedEx，分別僅為6%和2%。
這位人士進一步稱，UPS和FedEx之所以不願正面表態，是擔心會引發一場爭購大戰，得利的將只有TNT的股東。與其兩敗俱傷，倒不如靜待時機，暗中行事。
爭奪“包裹”
事實上，自從石油價格上漲以來，全球物流行業成本壓力不斷上升。而經濟的持續低迷，則使得消費者無法承受“快遞業務”的高價格，而轉向價格較低的“包裹遞送業務”。Auto Diagnostic|Car Diagnostic|AK500 key programmerAutomotive Diagnostic|FedEx財報顯示，今年第一季度，公司迎來11年來的第一次虧損，預計今年的收入將會低於預期。但是，其海外市場的“包裹業務”卻在增長。2007年，該項業務收入已經達到176億美元，同比增長1.44倍，占到其總收入的一半以上。
在此背景下，以“快遞業務”見長的UPS和FedEx，不得不加快補充“包裹業務”的步伐。
上述副總裁指出，TNT的歐洲和亞洲業務中，包裹業務最具吸引力，而UPS和FedEx在這些地區的佈局則相對有限。無論誰拿下TNT，其包裹業務都將會邁進一大步。
公開資料顯示，來自荷蘭的TNT“網路優勢”不容忽視。其在全球200多個國家和地區提供遞送服務，擁有龐大的公路網路。對於長期側重於空中網路的UPS和FedEx來說，是一個極好的補充。
賽點“郵政”
UPS收購TNT的消息傳出後，TNT股價隨之上漲了5%。而早前傳出FedEx將收購TNT時，TNT的回應更為劇烈，單日漲幅達到30%。
TNT財報顯示，其郵政業務近年來表現持續下滑。2007年，TNT郵政業務收入同比增長僅為4.2%，占其總收入的比例也從2006年的40.4%下降到38.4%。
據了解，UPS現已聯絡好一家私募基金，準備全盤接手TNT後，再將郵政業務轉手。對於這個神祕伙伴，目前市場猜測的是歐洲收購巨頭CVC。目前，該公司是比利時郵政經營商DePost-LaPost與丹麥郵政公司的股東。
荷蘭Fortis銀行Bakker表示，收購是諸多物流企業發展的重要模式，這是一個不折不扣的“大吃小”行業。公開資料顯示，從1999年到2002年，歐洲物流市場每年發生的收購、聯盟案例超過730多起，幾乎每兩天，就有物流企業並購合作的消息傳出。
在他看來，近年來，隨著行業並購的深入，在鏖戰中生存下來的DHL、UPS、FedEx和TNT，由於彼此實力的消長，也將發生整合，直到出現新的平衡。
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